[뉴스토마토프라임] 4대 그룹, 마땅한 투자처가 없다

배당·자사주 취득 규모 늘리며 재투자 감소세성숙산업 특징…주주가치 장기적 모멘텀 부재M&A 발표한다던 삼성전자는 10조 자사주 취득

[뉴스토마토 이재영 선임기자] 4대 그룹 주력 계열사들은 배당을 확대하며 설비투자가 줄어드는 성숙산업 특징을 보입니다. 한때 반도체, 전기차 등 신사업 투자가 활발했던 데서 전방수요가 주춤하자 부침이 나타납니다. 더욱이 트럼프 2기 출범에 따른 보조금 폐지 이슈로 미국 내 짓기로 한 공장의 투자 불확실성도 커진 형편입니다. 대규모 M&A를 발표한다던 삼성전자가 자사주 10조 취득 방안을 내놓는 등 마땅한 투자처가 없어 보이는 양상입니다.

 

 

 

18일 각사에 따르면 삼성전자는 3분기 매출이 전년동기비 17.3% 오른데 비해 매출채권이 22% 증가했습니다. 매출 성장보다 외상판매금이 늘었다는 점은 삼성전자가 고객사를 확보하기 위해 비용을 쏟고 있다는 점을 시사합니다. 3분기 누적 매출채권은 7조원 정도 순증했습니다. 전년에도 5조원 순증했지만 올해 더 늘어난 수치입니다. 이는 열악한 영업환경을 비춥니다. 그 속에 재고자산은 눈에 띄게 줄였습니다. 재고가 진부화 될 위험은 줄었지만 보통 주문량이 커지기 전 재고자산을 늘리는 경향을 고려하면 긍정적으로만 볼 수 없습니다.

 

전년동기대비 매출과 이익이 늘어 현금유입이 늘어났음에도 투자는 주춤합니다. 3분기 누적 기준 설비투자는 36조원으로 전년 42조원보다 줄었습니다. 대신 단기금융상품 투자가 부쩍 늘었습니다. 전년엔 이 부문에서 투자보다 회수금이 많아 43조원 현금유입이 이뤄졌는데 올해는 거꾸로 투자가 더 많아 37조원 유출됐습니다. 본업용 재투자보다 영업외 투자가 많았던 수치입니다. 그 속에 배당금 지급액도 8조원으로 전년 7조원보다 늘었습니다. 보통 이런 현금흐름...