[뉴스토마토 김희주기자] 각국 중앙은행들이 세계 곳곳에서 비둘기 신호를 보내는 가운데 이달 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 결과에 관심이 집중되고 있다.
중국을 제외한 대부분의 중앙은행들은 글로벌 경제성장 둔화의 영향으로 현 경기 부양책을 지속하거나 강화한다는 입장이다.
◇日·英 경기부양책 지속..여기저기 비둘기 신호
이달 초 일본은행(BOJ)은 향후 2년간 시중 통화 공급량을 2배로 늘리는 금융완화 정책을 그대로 이어 나간다는 방침을 밝혔다.
이에 현재 일본은행은 본원통화의 연간 확대 규모를 60조~70조엔(7190억달러)수준으로 유지하고 있다.
전문가들은 일본의 소비자물가 상승이 임금 상승으로 연결되지 않아 BOJ의 물가상승률 목표치인 2%가 달성되기 어려워졌다고 분석했다.
영란은행(BOE) 역시 지난 8~9일(현지시간) 열린 통화정책 회의에서 현 양적완화 프로그램을 유지하고 기준금리를 동결한다는 입장을 밝혔다.
BOE 통화정책위원회 위원들은 영국의 실업률이 아직 높은 수준을 유지하고 있다고 평가하고, 3750억파운드(5970억달러) 규모의 자산매입 지속과 함께 기준금리를 0.5%로 동결하는 데 만장일치로 합의한 것으로 알려졌다.
마크 카니 BOE 총재는 "현 7.7% 수준의 실업률이 7%까지 하락할 때까지 기준금리를 인상하지 않을 것"이라고 말했다.
BOE측은 영국의 경제가 강세를 보인다 하더라도 오는 2016년까지는 경기부양책을 이어간다는 입장을 밝혔지만, 일부 전문가들은 실업률이 예상보다 더 빠르게 하락해 오는 2015년에는 금리가 상승될 것으로 내다보고 있다.
지난 23일(현지시간) 캐나다중앙은행(BOC)도 정책회의를 통해 기준금리를 기존 1%로 유지한다고 밝혔다.
BOC는 성명을 통해 세계를 비롯한 국내 경제 불확실성으로 수출과 투자 흐름이 둔화되고 있다며 3분기 경제성장률 전망치를 기존 3.8%에서 1.8%로 크게 하향 조정한 바 있다.
마리오 드라기 유럽중앙은행(ECB) 총재 역시 "기준금리를 당분간 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 유지할 것"이라며 현행 0.5%인 금리를 5개월 연속 동결했다.
앞서 지난달에는 유로존의 유동성을 확충하기 위해 또 다른 장기대출프로그램(LTRO)을 시행할 준비가 돼 있다고 발언한 바 있다.
사산 가라마니 SGH 매크로 어드바이저 최고경영자(CEO)는 "현 시점에서 LTRO가 반드시 필요한 것은 아니지만, 시중 금리 상승을 방지하고 은행간 유동성을 원활하게 하기 위해서는 유용하다"고 설명했다.
◇중국은 통화 긴축..트렌드에 역행?
반면 중국은 인플레이션 압력 때문에 통화긴축에 돌입할 것이란 전망이 지배적이다.
지난 22일 중국인민은행(PBOC)의 한 정책위원은 "중국이 인플레이션 리스크를 우려해 유동성 긴축에 나설 수 있다"고 말했다.
인민은행은 지난 17일 이후 역환매조건부채권(역RP) 발행을 통한 유동성 공급을 자제했다.
지난주에는 지난 2월 이후 두 번째로 큰 규모인 580억위안의 시중 유동성을 회수한 것으로 확인됐다. 이는 445억위안을 거둬들인 직전주와 비교했을 때 크게 늘어난 수준이다.
송궈칭 PBOC 통화정책위원은 "인플레이션이 상승함에 따라 약간의 긴축이 시행될 것"이라며 "현재 늘어나는 은행 대출에 대한 우려가 높아지고 있다"고 설명했다.
이에 중국의 단기금리도 급등세를 연출했다.
실제로 중국은행간 대출금리인 7일물 RP 금리는 지난 24일 장중 5%대까지 치솟아 2개월만에 최고치를 기록했다. 특히, 지난 한주간 1.4%포인트나 급등했다.
베키리우 스탠다드차타드 스트레지스트는 "중앙은행의 목표는 시중 통화공급을 안정화시키는 데 있다"며 "통화공급을 너무 확대하지도, 지나치게 축소하지도 않는 것이 중앙은행이 해야 할 일"이라고 말했다.
◇美 양적완화 축소는 내년이나 돼야..셧다운 탓
월가 전문가들은 오는 29~30일 열리는 FOMC 회의에서는 양적완화 축소가 시행되지 않을 것으로 점쳤다.
이달 초부터 16일간 이어졌던 연방정부 셧다운과 부채한도를 둘러싼 미 의회의 다툼이 경제적 불확실성을 높여놨기 때문이다.
이에 지난 9월 미국의 산업생산이나 소매판매, ISM 제조업지수 등 철 지난 경제지표들의 유용성은 떨어질 것으로 보인다.
이 밖에도 미국 노동시장의 둔화가 연준의 테이퍼링이 연기될 것이라는 전망에 힘을 더하고 있다.
지난주 발표된 미국의 비농업부문 신규 취업자수는 14만8000명으로 예상치 18만명 증가에 크게 못 미쳤다.
◇미국 비농업부문 신규 취업자수 변동 추이(자료출처=트레이딩이코노믹스)
제이미 댄하우서 롬바드스트릿리서치 애널리스트는 "연준은 내년 1분기나 돼야 자산매입 축소를 시작할 것"이라며 "벤 버냉키 연준 의장이 자넷 옐런 현 부의장에게 의장직을 승계한 이후 2014년 한 해에 걸쳐 서서히 테이퍼링을 진행해 나갈 것"이라고 전망했다.
이어 "적어도 내년에는 미 의회의 예산안 협상의 충격이 완화되겠지만, 모멘텀이 확실히 회복되기 이전까지는 경기부양책을 유지해나갈 것"이라며 "단기금리 상승도 2015년까지는 일어나지 않을 것"이라고 설명했다.
월가 전문가들은 연준의 테이퍼링 시기를 내년 봄으로 추정하고 있다.
마이클 페로리 JP모건 이코노미스트는 "최근 고용 추세는 실업률이 연간 0.3~0.4%포인트 떨어지는 수준에 그치고 있다"며 "이는 중앙은행이 받아들이기 어려울 만큼 느린 속도"라고 지적했다.
이어 "지표가 기적처럼 개선되지 않는 한 올해 안에 테이퍼링이 시행되기는 어려울 것"이라고 내다봤다.
골드만삭스의 애널리스트 역시 "연준의 회의 결과에 대해서는 불확실성이 높지만 전문가들 대부분은 내년 3월로 예상하고 있다"고 말했다.
다만 전문가들은 미 연준이 테이퍼링을 시행한다 하더라도 다른 선진국들이 부양책을 지속하고 있기 때문에 금융경색이 일어나지는 않을 것으로 내다봤다.
팀 아담스 전 재무부 차관은 "연준이 테이퍼링을 시행한다고 해서 다른 선진국의 경기부양책까지 종료되는 것은 아니다"라며 "일본과 영국 등 선진국들의 양적완화는 현재 유지되고 있다"고 설명했다.
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