(4.11총선)대선·대외변수 남아..통화정책 변화 없을 듯

[뉴스토마토 명정선기자] 4.11 총선 이후 물가상승 압력이 커질 것으로 예상되면서 한은 통화정책에 변화 여부에도 관심이 쏠리고 있다.

 

12일 한국은행과 금융권 등에 따르면 1987년 이후 선거가 있었던 해에는 시중통화량(M2증가율)이 증가했다. 1987년 이후 선거가 있었던 해에는 시중통화량(M2증가율)이 평년에 비해 1.8% 포인트 높았다.

 

특히, 올해처럼 대선과 총선이 한꺼번에 치러진 1992년의 M2 증가율은 21.5%였다. 돈이 많이 풀리면 물가상승 압력도 커질 수 밖에 없기 때문이다.

 

그러나 대다수 전문가들은 이번 선거를 계기로 한은의 통화정책이 달라질 가능성은 없다고 진단했다.

 

총선보다 더 큰 이벤트인 대선을 앞두고 있는 데다 대외변수나 경기 등을 고려할 때 통화정책 변화가 쉽지 않기 때문이다. 

 

이명활 한국금융연구원 선임 연구위원은 "선거 이후 통화량 증가는 일시적인 이벤트일 뿐 실물경제에 미치는 영향은 크지 않다"며 "오히려 시장의 과잉 유동성은 작년 8월 유럽재정위기 이후 금리 정상화가 중단된 데 따른 유동성이라고 보는 게 맞다"고 분석했다.

  

이 경우 시중에 풀린 유동성을 회수하는 방법은 금리 인상인데 이를 위해서는 경기 회복이 먼저 이뤄져야 한다. 이 연구위원은 "1분기 경기 바닥론이 나오기는 하지만 본격적으로 경기가 치고 올라오는 걸 확인해야 금리 정상화가 가능하다"며 "아직은 시간이 필요하다"고 말했다. 

 

지난달 소비자물가가 2.6%로 낮은 수준에 머물러 있다는 점도 금리 인상 압력을 낮추는 요인이다.

 

다만, 최근 물가는 무상복지와 기저효과 영향이 크고 시중통화량 증가 등을 고려할 때 한은이 어떻게든 유동성 회수에 나설 가능성이 높다는 관측이다. 

 

홍정혜 신영증권 연구원은 "하반기 기저효과가 마무리되면 물가상승 압력은 높아질 것"이라며 "한은이 정책금리보다는 지준율, 총액한도대출 조절 등으로 유동성을 회수를 마무리할 것"으로 내다봤다.

 

 

이 기사는 뉴스토마토 보도준칙 및 윤리강령에 따라 김기성 편집국장이 최종 확인·수정했습니다.